雙鴻1月營收微增，GB200散熱產品需求將攀升

散熱廠雙鴻（3324）1月營收達13.72億元，較上月微增0.96%，年增7.48%。公司預估2025年第一季營收將維持個位數百分比增長，主要受惠於伺服器應用中的水冷產品與顯示卡（VGA）市場需求提升。

輝達（NVIDIA）新一代GB200 AI伺服器持續出貨，市場需求逐步升溫。不過，由於GB200零件規格大幅升級，產品量產仍處於學習階段，雙鴻預期3、4月出貨量將明顯攀升，帶動相關散熱產品需求成長。

另市場也關注DeepSeek崛起，恐引發高端AI伺服器需求成長趨緩。對此，雙鴻認為DeepSeek將加速AI應用普及，並不影響AI算力需求增加的趨勢，而隨著伺服器電源瓦數不斷攀升，傳統氣冷散熱已無法應對，液冷散熱技術的市場成長仍為必然趨勢。

受惠於AI伺服器需求成長，公司伺服器應用領域營收今年預計年增1.3倍，其中水冷散熱產品將大幅成長3至5倍，營收佔比提升至45%至50%。此外，顯示卡領域隨著新一代產品量產，相關散熱需求同步推升，該領域營收預期年增30%至40%。

來源: MoneyDJ