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受惠AI伺服器需求向上，有利於明(2025)年技嘉(2376)、華擎(3515)等AI伺服器出貨動能，板卡業務方面，則是受惠NVIDIA新顯示卡推出，加上遊戲大作持續增加刺激電競市場蓬勃，帶動明年板卡出貨動能亦向上。明年包括技嘉、微星(2377)、華擎營運動能正向看待。
技嘉伺服器與消費性產品雙主軸成為明年營運成長的主要驅動力。伺服器方面，AI伺服器GB200產品將於明年第一季開始出貨，下一代GB300與B300伺服器則預計分別於下半年及第三季出貨。法人預期，明年技嘉伺服器出貨有雙位數增幅，H200與B200伺服器將為上半年主力，整體伺服器出貨在Blackwell架構轉換與新廠產能提升的帶動下，全年動能正向。
消費性產品方面，隨著顯示卡進入新品循環，加上3A遊戲大作熱潮持續，技嘉明年板卡銷量與單價均可望齊揚，助推整體營收雙位數增長。
華擎預計2025年在AI伺服器與一般型伺服器需求同步提升下，伺服器業務比重將進一步提高。整體而言，預期明年H200伺服器大幅出貨，加上B200伺服器可能於下半年開始貢獻，AI伺服器成為華擎營運的主要成長動能。此外，AMD與Intel主機板新品自第四季以來銷售暢旺，拉貨動能預計延續至明年。
法人預期，華擎明年全年營運將優於2024年，明年第一季受到農曆春節工作天數影響，非伺服器產品可能出現季節性修正。然而，AI伺服器需求依然強勁，將帶動明年上半年營收年對年保持成長軌道。
微星明年以顯示卡與NB產品為主要成長引擎。隨著NVIDIA RTX 50系列顯示卡新品推出，以及《黑神話：悟空》所帶動更多遊戲大作推出加持，微星顯示卡業務明年第一季不看淡，且新品平均售價(ASP)提升將進一步助益獲利。
NB產品方面，Windows 10支援終止與AI PC滲透率提升將帶動換機潮，微星在電競以及商用皆有完整產品線，將加速推出新品以滿足市場需求。法人看好，微星2025年在多項成長動能的推動下，營收與獲利均將實現雙位數增長。
(圖:shutterstock)
