明安Q1維持旺季，今年營收可望雙位數年增

高爾夫球具代工廠明安（8938）公告1月營收17.43億元，月增7.37%，年減1.46%。公司表示，今年第一季延續客戶對新款球具的訂單仍積極拉貨，全年營收走勢則維持在第一、四季旺季，第二、三季淡季的營運節奏。目前訂單能見度可達3月底，若終端銷售表現良好，4月仍可望受追單效應帶動，維持營運動能。

以明安去年的營運而言，若排除子公司明揚的小白球業務，明安在高爾夫球具領域表現優於2023年，隨打球人口持續緩增，今年應可望維持年成長趨勢。明揚方面，在2023年工安事故影響後，今年加速復工，預計第四季生產可恢復至事故前水準。法人預估，由於小白球業績今年將100%認列，帶動明安全年營收可望年增逾15%。其中，小白球業務受去年低基期影響，今年將呈倍數成長，而球具業務則預估有高個位數百分比成長。

關於產能，考量美國總統川普可能重啟對中國的關稅政策，明安已提前完成產地轉移準備。目前公司海外生產基地包括中國與越南，近年來越南廠的產量占比已由三年前的50%提升至70%，而中國廠則降至30%左右，未來將能靈活因應美系品牌客戶的需求與市場變化。

來源: MoneyDJ